工程項目風(fēng)險管理分析與研究

　　風(fēng)險管理是對項目目標的主動(dòng)控制。首先對項目的風(fēng)險進(jìn)行識別分析，然后將這些風(fēng)險定量化，對風(fēng)險進(jìn)行控制。國際上把風(fēng)險管理看作是項目管理的組成部分。風(fēng)險管理和目標控制是項目管理的兩大基礎。中國風(fēng)險投資缺乏相關(guān)的規范化法律制度環(huán)境，同時(shí)又缺乏合格的風(fēng)險投資人才，更缺乏風(fēng)險投資的經(jīng)驗。這些都使中國風(fēng)險投資項目的風(fēng)險表現出一定的特殊性，因而就對投資項目的風(fēng)險管理提出了特殊的要求。 
　　關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資 風(fēng)險管理 項目管理 風(fēng)險轉移  

　　國內風(fēng)險投資的發(fā)展歷史不長(cháng)，而且由于客觀(guān)環(huán)境的特殊性，使國內風(fēng)險投資存在一定的先天不足。中國風(fēng)險投資缺乏相關(guān)的規范化法律制度環(huán)境，同時(shí)又缺乏合格的風(fēng)險投資人才，更缺乏風(fēng)險投資的經(jīng)驗。這些都使中國風(fēng)險投資項目的風(fēng)險表現出一定的特殊性，因而就對投資項目的風(fēng)險管理提出了特殊的要求。   
　　一、目前風(fēng)險投資項目風(fēng)險管理的現狀   
　　1、投資前風(fēng)險規避不足   
　　由于缺乏風(fēng)險投資的操作經(jīng)驗，中國的風(fēng)險投資公司在投資項目時(shí)，都不同程度地出現了在項目盡職調查階段對很多風(fēng)險估計不足，一般較少使用相關(guān)的定量分析方法，而且對估計到的風(fēng)險處理和控制辦法并不得當，從而在一定程度上造成了在投資前對風(fēng)險的規避不力。另外，由于經(jīng)驗不足，在投資協(xié)議的擬定中，往往沒(méi)有充分考慮到控制投資風(fēng)險的需要，存在諸多不完善的地方。例如對于“一票否決制”、“股權逐步釋放”等條款，有些早期的風(fēng)險投資項目的投資協(xié)議中就沒(méi)有設置，結果造成投資后碰到此類(lèi)問(wèn)題，缺乏有效的控制手段，甚至束手無(wú)策。   
　　2、投資前風(fēng)險規避不足  
　　中國風(fēng)險投資還面臨一個(gè)嚴重問(wèn)題，就是風(fēng)險投資方和風(fēng)險企業(yè)存在著(zhù)比較大的信息不對稱(chēng)。按理論來(lái)說(shuō)，由于風(fēng)險投資在一定程度上，積級介入了風(fēng)險企業(yè)的管理，使風(fēng)險投資相比其他投資方式而言,在一定程度上能夠緩解信息不對稱(chēng)現象。但由于中國特殊的環(huán)境，風(fēng)險投資和風(fēng)險企業(yè)之間的信息不對稱(chēng)還是非常嚴重的。一個(gè)原因是由于中國公司普遍存在著(zhù)治理結構的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴重是創(chuàng )業(yè)者對治理結構的意識普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng )業(yè)人員認為自己是老板,不愿意向風(fēng)險投資股東公布相關(guān)信息。因此，風(fēng)險投資對投資項目的監管存在很大的障礙。另外，中國由于缺乏完善的信用體系，創(chuàng )業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險相對較高，加重了信息不對稱(chēng)，影響了對投資風(fēng)險的控制。  
　　二、風(fēng)險投資項目風(fēng)險的分布特點(diǎn)   
　　中國風(fēng)險投資發(fā)展到現在，很多風(fēng)險投資公司已經(jīng)投資了很多項目，已經(jīng)積累了一定的風(fēng)險投資實(shí)踐經(jīng)驗。在項目運作的實(shí)踐過(guò)程中，發(fā)現投資項目的風(fēng)險存在著(zhù)突出的共性問(wèn)題。   
　　1．嚴重影資金不足響風(fēng)險企業(yè)的生存和發(fā)展   
　　目前中國的風(fēng)險投資項目普遍存在的一個(gè)問(wèn)題是：風(fēng)險企業(yè)資金不足，陷入財務(wù)危機。出現這種情況的原因是多方面的，一個(gè)原因是與中國風(fēng)險投資的投資方式有關(guān)。中國風(fēng)險投資初期不太注重聯(lián)合投資，通常是一家風(fēng)險投資公司投資一家企業(yè)。在投資時(shí)，風(fēng)險投資比較重視進(jìn)入價(jià)格和所占股份，對項目發(fā)展所需資金往往缺乏細致分析，造成投入資金不足，或者在項目發(fā)展過(guò)程中實(shí)際情況與預測發(fā)生較大偏離，使投入資金難以支持項目達到投資時(shí)所期望的經(jīng)營(yíng)目標。按照風(fēng)險投資理論，風(fēng)險投資應該是接力棒式的投資，但在目前中國，風(fēng)險投資較少愿意接下其他投資者投資的企業(yè)，因此造成創(chuàng )業(yè)企業(yè)第 二輪融資困難。這樣出現了很多風(fēng)險投資公司所投項目缺資金，但該風(fēng)險投資公司由于擔心繼續投入資金后，投資風(fēng)險變大，因此不敢繼續投資。而其他投資公司又覺(jué)得你都不愿意增資，肯定是項目不好，所以也不愿意接手和投資于該類(lèi)型的風(fēng)險企業(yè)。使投資的風(fēng)險投資公司既退不出去，又不敢追加投資，陷入兩難境地。   
　　風(fēng)險企業(yè)處于發(fā)展期，第 一輪的融資顯然不能解決其所需資金，如果不能籌得擴張所需資本，就直接危及風(fēng)險企業(yè)的健康發(fā)展，甚至危及生存。這種困境是投資項目的一個(gè)典型風(fēng)險。   
　　2．產(chǎn)品結構單一造成風(fēng)險企業(yè)市場(chǎng)適應能力差   
　　中國很多高風(fēng)險項目的產(chǎn)品結構及業(yè)務(wù)單一，市場(chǎng)適應能力差，當相關(guān)市場(chǎng)變化或者競爭激烈時(shí)，收入就受很大影響。還有一些項目由于產(chǎn)品定位超前，原來(lái)定位的市場(chǎng)成長(cháng)緩慢，而企業(yè)沒(méi)有其他替代產(chǎn)品和收入來(lái)源，只能空等相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展，導致財務(wù)狀況惡化，形成風(fēng)險。產(chǎn)品結構單一、企業(yè)缺乏長(cháng)遠規劃能力是目前中國風(fēng)險投資項目的主要風(fēng)險之一。   
　　3．公司治理落后，管理能力低下   
　　中國多數風(fēng)險投資機構所投資的企業(yè)的內部治理結構不完善，制度不規范，造成經(jīng)營(yíng)管理效率低下，經(jīng)營(yíng)成本得不到控制，影響盈利。投資企業(yè)缺乏為股東創(chuàng )造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)理念，致使投資企業(yè)常常對風(fēng)險投資公司進(jìn)行信息屏蔽，加大信息不對稱(chēng)，也加大了風(fēng)險投資的投資風(fēng)險。   
　　一些創(chuàng )業(yè)者存在道德風(fēng)險，特別是當技術(shù)出資方是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者時(shí)，往往會(huì )出現人為提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，或者采用轉移資產(chǎn)等方式獲取私利的現象。由于制度不健全，致使對其道德風(fēng)險控制力度有限。同時(shí)，一些創(chuàng )業(yè)者多為技術(shù)專(zhuān)才，缺乏管理經(jīng)驗，綜合管理能力弱，影響了風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展。   
　　4．財務(wù)風(fēng)險影響了盈利   
　　風(fēng)險企業(yè)財務(wù)方面的特征也有比較多的共性，其中一個(gè)重要特征是風(fēng)險企業(yè)的應收帳款比例高，影響了企業(yè)的盈利。 
　　三、風(fēng)險管理的方式與應對策略   
　　1、管理方式   
　　一，采取更嚴格的法律約束，在投資協(xié)議中增加對風(fēng)險投資的特別保護條款。對于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項目，在投資項目增資或者其他事件發(fā)生時(shí)，應當利用此契機，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強對投資項目的監別保護條款。對于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項目，在投資項目增資或者其他事件發(fā)生時(shí)，應當利用此契機，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強對投資項目的監控力度，防范和規避風(fēng)險的發(fā)生。由于創(chuàng )業(yè)企業(yè)一般急需第 二輪的融資,所以風(fēng)險投資公司如果愿意給該項目繼續投資，在與創(chuàng )業(yè)者做增資談判時(shí)，由于在談判時(shí)處于有利地位，可以把加入的相關(guān)條款作為繼續投資的前提，從而加強投資協(xié)議中的監管條款的效力。   
　　二，推進(jìn)投資企業(yè)內部治理結構的規范化。風(fēng)險投資公司須有意識地推動(dòng)風(fēng)險企業(yè)內部治理結構的完善，培育風(fēng)險企業(yè)對規范化管理的意識。要明確股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )及經(jīng)營(yíng)管理層的責權利，以制度的設立與完善制約投資者與經(jīng)營(yíng)者的行為。要用樹(shù)立現代企業(yè)管理理念，以先進(jìn)的管理手段與管理方式，對企業(yè)進(jìn)行規范管理。   
　　三，以提供增值服務(wù)契入監管。根據中國創(chuàng )業(yè)者的文化習慣，中國風(fēng)險投資方應該對投資企業(yè)的風(fēng)險管理采用靈活的策略。要與被投資企業(yè)建立比較好的關(guān)系,多提供管理咨詢(xún)，幫助引進(jìn)客戶(hù)、合作伙伴等增值服務(wù)。用服務(wù)來(lái)?yè)Q取投資企業(yè)的配合，從而有利于對被投資企業(yè)信息的及時(shí)掌握，做好對其風(fēng)險管理和監控。
　　2、應對策略  
　　首先,對于資金不足的創(chuàng )業(yè)企業(yè)，或前景基本不看好的企業(yè)，應該時(shí)刻關(guān)注其財務(wù)狀況，對已經(jīng)或者將支持不下去的企業(yè)，建議風(fēng)險投資公司及時(shí)采取休眠、合并、清算等方式止損；對尚存在發(fā)展前景的企業(yè)，要密切關(guān)注其財務(wù)情況，防止創(chuàng )業(yè)者損害投資者的利益；在市場(chǎng)開(kāi)拓方面為創(chuàng )業(yè)者提供有效的幫助，同時(shí)為其尋找技術(shù)、市場(chǎng)、資本方面的戰略合作伙伴；對于發(fā)展前景較好但缺乏資金的項目，應積級幫助聯(lián)系貸款擔保獲得銀行貸款，也可追加投資。  
　　其次，對于產(chǎn)品結構單一的企業(yè)，建議盡量拓展產(chǎn)品線(xiàn)，或者適當改變經(jīng)營(yíng)策略，開(kāi)辟新的贏(yíng)利點(diǎn)。對尚在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段的企業(yè)，應對其產(chǎn)品潛在市場(chǎng)進(jìn)行深入了解，建議在其開(kāi)發(fā)過(guò)程中，增加產(chǎn)品寬度和市場(chǎng)適應能力，并隨著(zhù)市場(chǎng)變化適當調整產(chǎn)品方向和經(jīng)營(yíng)模式。   
　　第三，對于經(jīng)營(yíng)管理能力弱的企業(yè)，應加強與管理層的協(xié)調溝通，盡可能地輸出增值服務(wù)和管理，幫助企業(yè)的管理者改善經(jīng)營(yíng)管理，或 推 薦職業(yè)經(jīng)理人直接參與管理，并督促被投資企業(yè)完善法人治理結構，幫助投資企業(yè)建立健全內部管理制度。  
　　四、建筑工程中的風(fēng)險管理  
　　風(fēng)險管理是人們對潛在的意外損失進(jìn)行辯識、評估、預防和控制的過(guò)程。建筑工程由于其規模大、周期長(cháng)、生產(chǎn)的單件性和復雜性等特點(diǎn)，在實(shí)施過(guò)程中存在著(zhù)施工不確定的因素，比一般產(chǎn)品生產(chǎn)具有更大的風(fēng)險，進(jìn)行風(fēng)險管理尤為重要。   
　　風(fēng)險管理是對項目目標的主動(dòng)控制。首先對項目的風(fēng)險進(jìn)行識別分析，然后將這些風(fēng)險定量化，對風(fēng)險進(jìn)行控制。國際上把風(fēng)險管理看作是項目管理的組成部分。風(fēng)險管理和目標控制是項目管理的兩大基礎。在工業(yè)發(fā)達國家和地區，風(fēng)險轉移是工程風(fēng)險管理對策中采用較多的措施，工程保險和工程擔保是風(fēng)險轉移的兩種常用方法。   
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　　工程保險是指業(yè)主和承包商為了工程項目的順利實(shí)施，向保險人（公司）支付保險費，保險人根據合同約定對在工程建設中可能產(chǎn)生的財產(chǎn)和人身傷害承擔賠償保險金責任。工程保險一般分為強制性保險和自愿保險兩類(lèi)。   
　　在工業(yè)發(fā)達國家和地區，強制性的工程保險主要有以下幾種：建筑工程一切險（附加第三者責任險）、安裝工程一切險（附加第三者責任險）、社會(huì )保險（如人身意外險、雇主責任險和其他國家法令規定的強制保險）、機動(dòng)車(chē)輛險、10年責任險和5年責任險等等。其中，建筑工程一切險和安裝工程一切險是對工程項目在實(shí)施期間的所有風(fēng)險提供保險，即對施工期間工程本身、工程設備和施工機具以及其他物質(zhì)所遭受的損失予以賠償，也對因施工而給第三者造的人身傷亡和物質(zhì)損失承擔賠償責任。過(guò)去，一切險的投保人多數為承包商；現在，國際上普遍推行由業(yè)主投保工程一切險。在工業(yè)發(fā)達國家和地區，建筑師、結構工程師等設計、咨詢(xún)人均要購買(mǎi)責任險，對由于他們的設計失誤或工作疏忽給業(yè)主或承包商造成的損失，將由保險公司賠償。國際上工程涉及的自愿保險有以下幾種：國際貨物運輸險、境內貨物運輸險、財產(chǎn)險、責任險、政治風(fēng)險保險、匯率保險等等。   
　　國際上工程保險的通行做法和特點(diǎn)是：保險經(jīng)紀人在保險業(yè)務(wù)中充當重要角色、健全的法律體系為工程保險發(fā)展提供了保障，投保人與保險商通力合作是控制意外損失的有效途徑，保險公司返賠率高且利潤率低。
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　　工程擔保是指擔保人（一般為銀行、擔保公司、保險公司、其他金融機構、商業(yè)團體或個(gè)人）應工程合同一方（申請人）的要求向另一方（債權人）作出的書(shū)面承諾。工程擔保是工程風(fēng)險轉移措施的又一重要手段，它能有效地保障工程建設的順利進(jìn)行。許多國家政府都在法規中規定要求進(jìn)行工程擔保，在標準合同中也含有關(guān)于工程擔保的條款。   
　　在工業(yè)發(fā)達國家和地區，常見(jiàn)的工程擔保種類(lèi)如下：第 一，投標擔保：指投標人在投標報價(jià)之前或同時(shí)，向業(yè)主提交投標保證金（俗稱(chēng)抵押金）或投標保函，保證一旦中標，則履行受標簽約承包工程。一般投標保證金額為標價(jià)的0.5~百分之5；第 二，履約擔保：是為保障承包商履行承包合同所作的一種承諾。一旦承包商沒(méi)能履行合同義務(wù)，擔保人給予賠付，或者接收工程實(shí)施義務(wù)，而另覓經(jīng)業(yè)主同意的其他承包商負責繼續履行承包合同義務(wù)。這是工程擔保中重要的，也是擔保金額大的一種工程擔保；第三，預付款擔保：要求承包商提供的，為保證工程預付款用于該工程項目，不準承包商挪作他用及卷款潛逃；第四，維修擔保：是為保障維修期內出現質(zhì)量缺陷時(shí)，承包商負責維修而提供的擔保，維修擔?？梢詥瘟?，也可以包含在履約擔保內，有些工程采取扣留合同價(jià)款的百分之5作為維修保證金。   
　　以上四種擔保是在工業(yè)發(fā)達國家和地區常見(jiàn)的工程擔保種類(lèi)，除此這外還以以下幾種：反擔保、付款擔保、業(yè)主無(wú)能為力擔保、分包擔保、臨時(shí)進(jìn)口物資稅收擔保、完工擔保、差額擔保、施工執照擔保等。   
　　由于建筑工程在建設過(guò)程中存在著(zhù)越來(lái)越多的不確定性因素，風(fēng)險管理正成為工程項目管理日益重要的一個(gè)組成部分。